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发稿时间:2019-05-19 02:46 来源:经纬平台登陆 阅读量:263
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经纬平台登陆经纬平台登陆经纬平台登陆 6月7日A股收盘,沪指跌0.18%,报收3109点;深成指跌0.49%,报收10313点;创业板跌0.74%,报收1730点。券商板块一度上涨2%,尾盘回落收涨0.42%;其中兴业证券上涨4%、中信证券上涨1.6%。 华泰证券研报认为,CDR将增加A股的多样性,丰富资本市场产品线。对于证券公司而言将增厚券商经纪及投行业务收入,且参考美国经验,发行存托凭证上市费用较普通IPO更高。预计每年将增厚券商投行业绩60亿-90亿元,占2017年行业营收比重2%-3%。龙头券商更为受益,推荐中信、广发、招商、国泰君安、海通证券。 此前,由于我国法律规定互联网公司禁止外商投资,所以早年需要融资渠道的国内互联网企业均为VIE架构在境外上市,包括网易、百度、 新京报讯 (记者周红艳)近日,著名沽空机构Glaucus创办人Soren Aandahl新成立的沽空机构Blue Orca Capital发布了一份针对港股上市公司新秀丽的沽空报告。报告怀疑新秀丽通过债务推动的收购,掩盖了增长放缓的趋势,并通过高度可疑的收购价格会计,对收益进行了调整,并提高了利润率。新秀丽当日盘中紧急停牌,并在盘后向交易所与媒体发布了澄清公告,对Blue Orca Capital的指控进行了还击。 Blue Orca Capital在报告中,尤其指出了时任CEO Ramesh Tainwala“博士”学历造假和家族企业与新秀丽关联交易这两大“丑闻”。 即便新秀丽集团包括Ramesh Tainwala本人都对“博士”问题做出了解释——1992年Ramesh Tainwala曾参加一个博士项目,被朋友和同事开玩笑戏称为“博士”,但自己从未声称过拥有博士学位,不过Ramesh Tainwala还是在6月1日宣布因为“个人原因”卸任新秀丽集团CEO。同时,新秀丽还宣布其执行董事Kyle Francis Gendreau 即日起担任新任CEO。 在新秀丽发给本报记者的回复报告中透露,Kyle Francis Gendreau自新秀丽2011年3月注册成立起,就担任该公司的执行董事,并于2009年1月起担任集团的CFO兼执行董事。而Kyle Francis Gendreau成为集团新任CEO后,其CFO位置空缺,目前该集团正在物色接替Kyle Francis Gendreau出任财务总监的人选,并将在适当时期发布此职位的委任公告。 其后的这一周里,多家市场研究机构针对“新秀丽被沽空”一事发布研究报告表明观点。野村证券发表研究报告指出该基金沽空报告的内容存在误导性,重申对新秀丽“买入”评级,目标价维持在41.9港元。野村证券认为,该沽空报告无视了多个事实,包括根据不同日期比较应付账款水平、高估Tumi品牌的分销库存等问题。 里昂证券也发表报告称,认同新秀丽就沽空机构指控发出澄清公告,也对新秀丽宣布若干高层人事任命,紧急“换帅”CEO的行为表示支持。在其看来,这些危机应对方案显示了公司董事会维持高度公正性,相信公司受近日事件影响有限。该机构上调新秀丽投资评级,由原来“跑输大市”升至“买入”,维持目标价36.6港元,并预测公司可受惠于全球旅游需求增长。 近期,多数奢侈品公司的年报或一季报已基本披露完毕。无论从行业宏观层面还是公司和产品的微观层面来看,全球奢侈品市场正在回暖的进程中,其路径不仅体现在业绩数据上,更体现在行业创新和变革上。多数行业市场人士认为,在经历过2015年至2016年的寒冬期,2018年奢侈品行业整体业绩逐步向暖的趋势目前基本可以确立。分别对公司、品牌进行分析后可以看出,虽然奢侈品业绩整体利好,但仍是几家欢喜几家愁,保守派和创新派命运大不相同。 LVMH集团从量级上依旧是领头者。2018年第一季度集团营收达到109亿欧元,同比增长10%。该集团分析称,首季的增长主要得益于旗下时尚和皮具品牌业务的快速增长推动。期内,集团核心的时尚皮具部门销售额大涨25%至42.7亿欧元,有机收入增长为16%,集团于去年6月以65亿欧元收购的Dior时装部门对销售额的增长亦做出很大贡献。 但从增速上看,开云集团则是“后来者居上”,据开云集团第一季度财报显示,在截至3月31日的三个月内,集团收入继续受到核心品牌Gucci业绩的强劲推动,同比大涨27.1%至31.07亿欧元,可比销售额增幅为36.5%。虽量级尚不可企及,增速却高于LVMH集团。 Hermès集团在截至3月31日的三个月内,销售额同比增长11%至13.94亿欧元,旗下所有业务以及所有地区均录得增长,优于分析师预期。其中,品牌的成衣和配饰部门销售额增幅为17.1%,珠宝和家居等业务部门收入则同比大涨23.1%,香水业务销售额同比大涨16.1%。 因财报披露时间的差异,瑞士奢侈品巨头历峰集团近期公布了截至2018年3月31日的年度增长。数据显示,其销售按实际利率增长3.1%,按固定汇率计增幅为8%。得益于珠宝首饰等硬奢侈品销量的回升,历峰集团去年前三季度销售额同比增长率为10%。其中,零售渠道销售额在珠宝类业务增长的推动下同比大涨13%至52.76亿欧元,批发渠道销售额则增长6%至34.48亿欧元。 发展研究中心商贸零售小组经过测算,并把全球奢侈品市场按照消费者国籍和消费地区拆分后,得出了具体国别购买数据:按国籍看,中国人是最大的奢侈品消费群体,2017年购买了全球32%的奢侈品。按地区看,欧洲和美洲仍然是最大的消费地区,2017年占比分别为33%、32%,中国内地的奢侈品消费仅占8%,可见,国人大部分奢侈品消费仍发生在海外。即便如此,中国仍是全球奢侈品市场的主要驱动引擎,多家奢侈品集团2017年财报均指出中国是增长最为强劲的区域,且增速较过去两年有显著提升。 但广发证券在研报中也警示了目前奢侈品集团的增长模式依旧比较传统,很容易受到经济下滑、房价高企等因素的影响,从而导致终端需求疲软。另外,在过去的一年里面,资金、技术、人才等瓶颈因素阻碍了全行业、全渠道整合,阻碍更多创新、合作的产生,也阻碍行业整体转型向上趋势。 其中,最突出的案例就是Gucci 品牌“业绩的爆发式增长”。在2015年新设计总监Alessandro Michele上任后,Gucci在单品设计中添加了大量涂鸦、卡通、花朵、动物、街头风格流行元素等形象,并广泛地开启了与新锐艺术家的合作,成为了公认的奢侈品品牌领域“品牌形象重塑的先行者”。经过这一系列的转变后,Gucci的单品风格越来越大胆前卫、个性时尚,吸引了大量年轻消费者,除了业绩增长外,商业美誉度与业界影响力,也获得了极大的提升。 相比之下,这两年在创新、整合领域动作较小的品牌,虽然受益于行业整体的增长,其业绩下滑的趋势如今看来并没有那么明显,但在2018年及未来,或将面临较大的市场萎缩、业绩下行的压力。 以专注鞋履皮具的Tod‘s集团为例,在截至3月31日的三个月内,销售额同比下跌5.2%至2.261亿欧元,而去年同期为2.385亿欧元。核心品牌Tod’s销售额同比减少2.8%至1.19亿欧元,已连续9个季度录得下滑,旗下另一品牌Roger Vivier的销售额也结束了一直以来的增长态势,首次录得8.7%的跌幅至3780万欧元。目前来看,Tod‘s集团也在谋求转型。

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